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个部门肯定由精英当中的精英组成。就冲着这份专业性，也值得钟石认真地对待。
他的猜测并没有错，这个部门的确是由j摩根最顶级的衍生品交易员组成。只有三个人的团队，除了要保护j摩根上千亿美元的债券之外，还通过在衍生品市场的交易，每年为j摩根赚取上亿美元的利润。
眼前的这位布鲁诺，平日里住在巴黎，每天早上搭飞机到伦敦上班，下班之后再搭飞机回巴黎休息。上下班的方式极为奢侈，而且飞机的开支是由j摩根来支付的，但比起他的价值来，这点开支根本算不上什么。
当然，即便这位布鲁诺伊克希尔再优秀，也不可能和钟石相提并论，所以他在钟石面前也得表现得恭恭敬敬。
“不知道钟石先生想买哪些债券的cds”
布鲁诺伊克希尔小心地试探道，“我不是在打探你的头寸，只是根据你说的敞口情况，我需要知道你持有的债券种类，同时好在市场上给你撮合。”
他显然已经知道了钟石想要购买的数量，但却没有说出一句困难的话，显然很有信心吃下钟石的这笔交易。
“苹果、微软、aig、洛克希德马丁、埃克斯美孚、雪佛兰、伯克希尔哈撒韦”
钟石脱口而出，一大串美国顶级企业的名称源源不断地从他的口中冒出，半晌之后他才解释道，“不好意思，我买的都是优质企业的债务，原本是打算分散风险的，但是我没有想到美国经济的复苏出现了问题，现在不得不对这些企业的敞口进行风险管理了。”
“好家伙，基本上够得上cdx的名单列表了”
布鲁诺伊克希尔的脸上露出夸张的表情，“都是超级企业，我认为你的投资分布非常合理，购入cds进行保护也是一着好棋。如果换做是我，也会这么做的。”
“什么是cdx”
钟石坦然地接受对方的恭维，不过下一刻就问出了让对方颇为吃惊的一句话。
“你不知道cdx”
此刻的布鲁诺伊克希尔很想脱口反问，但是他很快意识到自己如果这么做了，将是一件非常不礼貌的行为，当即硬生生地收住了到了嘴边的话，换成了解释，“其实cdx就是cds的指数。”
“cdx其实是arkitcdxnaig的一种简称。”
他耐心地解释道，“全称是北美投资级评级企业cds，cdx是我们交易人士经常的说法，说白了它就是一种指数。”
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第三六四章华尔街之王三
众所周知，cds是信用违约掉期，简单点说就是对信用风险进行控制的金融衍生品。在此之前，通常由保险公司对抵押物提供信用担保，收取一部分固定的费用。但是因为抵押物市场变得越来越大，这种保险费用的需求也跟着水涨船高起来，于是在1998年，出现了标准化的cds合约，将信用风险彻底流动化，变成可以在市场上交易的品种。
cds合约的标的是信用风险，从这个角度上来说，它和那些商品合约、股票合约没有任何区别。
但是华尔街的金融家们并没有停止对这种衍生品的开发，因为cds的品种和覆盖面积日益增加，所以他们参照股票市场，对cds市场如法炮制，制造出了cdx。
所谓cdx，全称是北美投资评级企业cds综合起来的指数，创立于2002年3月，共有125家投资级评级公司。指数发布者将这些公司的cds价格以某种方法加权在一起，形成了ig1，即第一期的cdx指数。
在华尔街的眼中，没有什么是不能交易的，cdx指数自然也不例外，很快就有了针对cdx指数的合约。
在股票市场上选取125家优质的公司，将它们的市值和股价综合起来，编制了一个指数a，然后发行针对这个指数a的期货，利用现金进行结算，这就是股指期货。
而现在，华尔街在cds市场选取125家优质的企业，将它们的cds价格和负债规模进行某种加权后得出了cdx指数，然后再利用这个指数来发行期货，这就是cdxig。
ig合约按照发行的次数来命名，例如在2002年3月发行的第一期代号就是ig1。和股指期货稍微有所不同的是，ig合约每半年发行一次，发行的期限也远比前者要长，一般以年限为基本单位。有一年期、二年期、三年期、五年期、十年期等。新发行的合约被称为“新券”，是cds市场上流动性最好的合约。
cdx指数既然是cds的指数，那自然在一定程度上反映市场的风险程度。例如整个债券市场充满违约的风险，那么cds的价格自然会居高不下。而综合了的cdx指数自然也会跟着水涨船高。在相反的情况下，cdx指数的表现就不会那么显眼。
和股指期货相同的是，尽管它们设计的初衷都是为了对冲风险，但是仍然不可避免地沦落为某些机构的投机乐园，尤其整个cds市场还是场外市场、不受监管的情况下。
言归正传。
“针对cds也有指数”
钟石的脸上顿时露出了诧异的神色。“上帝啊，居然能够将衍生品创造出一个指数来，这实在是太出乎我的意料了。”
不管他是真的不知道还是在伪装，这一刻他脸上的表情都很真诚。
“这个道理和股指期货并没有什么区别。”
布鲁诺伊克希尔耸了耸肩，不以为然地说道，“针对cdx还有期货的发行，就是ig合约。按照钟先生你的情况，我建议你购买ig指数合约来进行风险规避比较好。”
“等等”
钟石摆了摆手，摆出一副虚心请教的模样问道，“ig合约又是什么还请你给我细细地解释一番。非常抱歉。你们的衍生品实在是太复杂了，我已经有点跟不上你的节奏了。”
对于钟石的态度，布鲁诺伊克希尔显然非常满意，能让这样一个业内泰斗向自己请教，大大满足了他的那点虚荣心。当即他不假思索，直截了当地说道：
“如果将cds比喻成每支股票的话，那么ig合约就是股指期货。依照你150亿美元的风险敞口，如果要按照市场上的价格购买cds的话，假设一下价格在5亿美元左右。但是你现在不去购买这些债券的cds，转而将这些钱投入到ig合约上。我预计所花费的金额不过1亿美元到15亿美元左右。”
“虽然杠杆高了点，但是这可能大大地节约了你规避风险的成本。虽然这个合约的期限普遍比较长，但是比股指期货好的一点是，你最终交割的时候可以选择cds。这样的话就相当于商品期货，这样一来你可以同时做到规避风险和提高资金利用的杠杆，一举两得啊”
“等等，你让我再好好想想”
尽管布鲁诺伊克希尔卖力地鼓吹着，但是钟石依然不为所动，打断了对方的谈话。皱着眉头考虑了半晌，最后才说道，“抱歉，至少在暂时，我应该不会去买那个所谓的ig合约。”
“这是为什么”
布鲁诺伊克希尔的脸微微地抽搐了两下，难掩失望之色，不过他很快就调整好心态，又继续卖力地蛊惑道，“如果还有什么地方需要明白的话，我马上给你准备资料，保证让你了解每一个细节。”